证券商业计划书怎么写 私募管理人商业计划书写作要点指南，附商业计划书模版

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2020年2月28日，中国证券投资基金业协会（下称“中基协”） 发布《关于便利申请私募基金管理人登记相关事宜的通知》（下称《通知》）。从《通知》附件“私募基金管理人登记申请材料清单（证券类）”来看，《商业计划书》被作为私募基金管理人申请材料中基本、必填信息列在了清单中。

文：元年金服

商业计划书（Business Plan, BP）又称为展业计划书，是私募基金管理人对机构未来展业的一个具体的可操作的商业规划，是机构申请私募基金管理人的重要文件。

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协会反馈信息

1、展业计划书应详细说明未来如何开展私募证券投资基金业务，未来拟发行产品的相关介绍和业务开展方式，并说明如何切实做好各项制度的落实和履行。（可包括产品设计、产品架构、产品内容、投资方向，拟投资人群等详细信息，投资类型，投资标的，如何募集，如何选择投资对象等）【请不要套用模板，详细、具体描述真实的展业计划】。

协会非常明确的提到“不要套用模板”，建议大家根据自身真实情况填写商业计划书。一份未套用模板的《商业计划书》，再加上相关的项目盖章文件，才能最终获得协会的认可。

2、《商业计划书》请详述公司未来发展方向（如研究、投资领域、投资安排等）、运作规划及当前业务需求等信息，并说明公司整体运营、产品管理两个层级的合规、风控管理措施，以及风控负责人如何履行其职责，妥善落实合规、风控管理。如有已商谈或拟投资的项目，请提供拟投项目相关尽调、投资规划、募集安排及相关项目证明文件（如拟投资项目协议书）等内容。

项目投资前景也是商业计划书的关键，前景是否良好、管理人是否对于行业和项目做出专业化尽调、是否有完善的风控流程等等，都是体现申请机构实力的重要之处。

3、请说明公司成立以来的经营情况及为管理私募基金业务做了哪些准备工作。

4、请如实说明高管是否具有金融、投资等经验，在今后展业中如何做到尽责履职。

5、请详细说明贵机构基金产品结构、风险控制、资金来源及投出方式。

6、建议提供多方盖章、签字的拟投资项目信息、产品结构、托管协议等具有法律效力的文件作为真实展业的证明。

7、贵机构人数较少，请详细描述：在开展业务时的销售募集、投研决策、合规风控、固值清算，等一系列投资业务相关的前中后台人力支持情况。

8、说明申请机构基金外包服务协议的详细规划、外包协议的具体内容及是否存在潜在风险。并进一步阐述申请机构是否具备相应的外包制度及其执行基础和条件。在产品要素中可以用产品结构图的方式体现托管及外包机构的作用。9、请说明申请机构当前的员工配置情况（含员工姓名、职务、履历，是否有兼职，社保缴纳情况），如何与展业计划相匹配。法律意见书应详细论述后发表结论性意见。

商业计划书本身要可执行，不能假大空，人员配置能与未来展业计划相匹配。

从过往协会反馈可以看出，对于商业计划书的披露，其实就是要求申请机构提前披露产品信息，也就是先应确定明确的投资项目再进行私募基金管理人申请。

商业计划书要点

商业计划书分为公司情况介绍、公司发展规划、财务预测以及风险分析及控制措施四部分。接下来我们将逐一为大家介绍。

公司情况介绍

此部分包括公司注册情况、股权结构及人员安排、公司组织架构及治理架构，这些按照实际情况填写即可，需特别强调的是团队构成这块：团队组成、高管介绍、现有组织架构。其内容应当与协会资管报送平台、高管平台、法律意见书内容保持一致。申请机构的人员配置应满足机构自身定位以及未来的展业需求，同时，人员背景、专业性、稳定性也是关注要点之一。

管理人的现有组织架构和人员构成的阐述，可参考和结合AMBERS系统中所需的填报信息，特别是人员的从业经历，需要与法律意见书、AMBERS系统和从业人员系统达成一致。

团队成员中需特别关注高级管理人员的背景情况，如学历为重点高校和所学专业相关度较高的均为加分项；从业经历、过往业绩也是协会关注要点；特别是风控管理人员的专业能力、履职情况（如何履行监督、检查、评价、报告等职能）需详细描述。

另外需要特别阐述的是公司投资业务运作流程，这部分可以从投资业务流程、投资策略制定、投资决策机制来阐述。

公司发展规划

公司发展规划需包括投资理念及方法、产品设计及投资策略、目标客户及销售渠道、项目储备情况、未来产品发行计划等内容。- 产品设计

对未来的基金产品类型、结构、募集、运作方式有一个清晰的规划和设计，并能体现出与管理人自身特点相适应。- 项目储备情况项目储备即现阶段已经在筹备或拟筹备的项目，如机构没有项目储备，一般情况下协会不会予以通过。

申请机构需要根据被投项目的尽调报告内容（包括行业尽调报告、法律尽调报告、财务尽调报告等），对项目做真实、全面的阐述。同时应与协会要求作为附件上传的合作协议、尽调报告、投资协议、托管协议等文件内容一致，项目的真实性也是协会重点审核部分。

同时除了单纯性的文字描述，申请机构也需提供更多证据，如双方签章的战略合作协议或投资意向书，或加盖机构公章的项目投资计划书等。

根据中基协2018年3月发布的《私募投资基金非上市股权投资估值指引(试行)》（2018年7月1日起执行），私募机构对私募基金非上市股权投资需进行专业化估值，完善资产管理行业估值标准体系。因此，管理人在写商业计划书时，需要对投资标的准确估值。

财务预测

业绩预测是基金管理人对机构展业过程的财务规划，包括对未来几年申请机构的业务收入预测、成本支出预测以及机构投入计划预测。- 业务收入预测：私募基金管理机构业务收入主要包括管理费、项目超额收益、跟投的投资收益、基金清算时管理团队的提成收入等项目，可以对机构未来一段时间的业务收入做一个笼统的预期。- 成本支出预测：私募基金管理人的成本支出主要包括房租、人员薪酬、社保公积金、差旅费招待费等。建议对机构展业第一年的成本支出做一个具体数额的预测统计。- 机构投入计划预测：机构投入计划包括股东当前实缴资本、后续各阶段股东缴全注册资本的规划、实际控制人或其它出资人可以陆续对机构提供资金支持的可能性预测等等。机构投入计划需要结合业务收入预测和成本支出做一个具体数额的预测统计。

风险分析及控制措施

风控措施是展业计划书的重中之重，可以按照投资风险与控制、合规风险与控制、操作风险与控制三部分去阐述。本项内容需要有针对性地把人员和制度两部分结合起来，在公司整体运营和产品管理两个层级分别论证风控人员专业能力和合规、风控管理措施。

合规风控可以理解为纵向风控措施，贯穿申请机构整个投资业务流程，可将整个环节的风险点一一列举，并说明防控措施。操作风险则可理解为纵向风控措施，但是由于许多机构都是新申请牌照的机构，过往并没有太多的经验，因此在此部分可能是一片空白，所以在此情况下，对内控制度进行规范化是比较好的切入点。