会计报表分析报告(我的会计之路——财务报表分析)

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前面讲述了一张报表如何形成，如何汇总，财务数据是如何分析的。那现在我们来专门说一下财务报表管理层是如何分析的。这里只讲普通的分析，具体每个企业分析的内容除了这些，还会有别的细节分析，此处不说。

一、财务报表的分析范围

1、资产负债表

2、利润表

3、现金流量表

4、其他信息（不细说，如果可以另外写文章说）

二、财务报表分析的目的

1、了解过去经营业绩

2、衡量目前财务状况

3、预测未来的发展

三、财务报表分析的步骤

1、财务报表的横向和纵向分析

2、运营效率分析（四能力分析）

3、综合分析（杜邦分析）

具体分析如下：

（一）财务报表的横向和纵向分析

资产状况分析：资产的规模、结构是否符合行业特点；重要的核算科目、资产的波动趋势。重要的核算科目如下：

1、货币资金：大额货币资金项目往往说明企业资金充裕，与申请借款的行为存在明显的矛盾，因而需要特别予以关注。大额货币资金的合理性是该科目重要关注点。

2、应收账款净额（结合利润表）：

（1）应收账款绝对额是否重大，增长变动趋势是否合理；

（2）是否与收入变动方式相吻合，是否有真实的现金流入作为支持，异常或者反向变动是否存在赊销政策调整和变化

（3）通过报表附注，关注应收账款的账龄和坏账计提方法以及相应的会计估计是否存在重大变化也是考量资产质量的中澳步骤

（4）应收账款的可回收性和真实性。

3、其他应收款项净额

（1）需要关注是够存在较大的余额以及占资产的比重情况，各期波动的趋势

（2）根据附注关注该科目的余额的构成和性质

（3）是否存在关联方占用资金和资金拆借的情况，是否存在抽逃资本的情况

4、预付账款：结合企业的行业特点关注大额预付账款是否合理，关注企业现金流量的变动情况

5、交易性金融资产、可供出售金融资产和持有至到期投资：从该科目关注企业的风险偏好和资金的运作能力；特别需要关注在市场环境较好的时候，企业是否会通过对于金融资产的持有和出售作为企业的主要盈利来源，现金流量是否和资产负债表的项目予以匹配。

6、存货：

（1）存货绝对额是否重大，存货周转率的变动趋势是否合理

（2）通常对存货可以结合收入、成本、毛利率以及现金流量进行综合性的分析和检查。

如果存货的规模和毛利率均呈现出较大幅度的增资，而收入规模变动不大，则需要考虑企业计入销售成本的完整性或其是否对于存货计价政策进行了调整。

（3）存货的真实性和变现能力。

7、投资性房地产：需要关注其会计核算方法的合理性，特别是对于按照公允价计价的计量方式，需要考虑公允价值的可获取性。

8、固定资产

（1）对固定资产的规模和结构进行分析

（2）采用固定资产与产能比率进行比率分析

（3）通过分析固定资产的成新率估计固定资产的减值情况

（4）固定资产折旧政策的调整和减值计提的充足性也是进行科目分析时需要关注的情况。

9、在建工程：与固定资产类似，需要结合企业特点进行分析，关注背离情况；对于长期挂账不予转固的固定资产可能存在资产减值或调节折旧的情况。

10、开发支出：一方面体现了企业对于技术的投入和未来发展的关注；；另外一方面也有可能通过费用资本化进行企业整体盈利情况的调节。

11、商誉：减值政策需要关注

债务风险分析：债务规模、结构，负债科目。

1、短期借款：通过对于短期借款的明细的了解，对比近期贷款银行的变化、利率变化以及还款期限，并且结合流动资产对于企业的偿债能力进行分析；

2、应付票据：与短期借款的分析类似。

3、应付账款：对于该科目需要考虑是否存在债务低估的问题，可以通过趋势分析并结合毛利率进行检查，以防范由此而导致的存货低估以及成本低估等一系列问题；

4、预收账款（合同负债）：该科目虽然作为负债类科目，但最终的清算都是通过偿债付服务或者产品。因此，大额的预售账款说明了企业通过占用其他企业的资金进行业务经营；但是过高的预售账款导致的风险是收入滞后。此外，房地产、通信设备等行业由于经营模式导致预收账款规模较大。

5、应交税金：作为国家法律约束项目，较大的余额可能意味着企业存在较高的税务风险。

6、1年内到期的非流动负债：该科目是长期负债的转换科目，往往意味着较大规模的债务清偿将要到期；需要结合企业的经营性现金流量进行分析。

7、长期借款：分析的内容与短期借款基本类似

8、预计负债：关注企业进行预计的判断是否合理，是否能够合理保证预计负债的完整性。

横向分析，就是同行业对比，纵向分析自己和自己不同的年份对比。此处不再多说。

（二）现金流量表如何看：

1、经营活动的现金流量代表企业的“造血”功能，衡量一个企业自我造血的功能怎样。（主营业务产生的，企业的生命线）

2、投资活动的现金流量代表企业的“放血”功能，适量的放血有利于身体健康，企业也一样，资金充沛时，可以适当的进项投资。

3、筹资活动的现金流量，是“输血”功能，是企业从外部能带来多少新鲜的血液，比如贷款、发行债券以及IPO，从企业外部筹集资金。

经营现金净流投资现金净流融资现金净流说明

+ + + 这种公司主营业务在现金流量方面能自给自足，投资方面收益状况良好，这时仍然进行融资，如果没有新的投资机会，会造成资金浪费

+ + - 这种公司经营和投资良性循环，融资活动的负数是由于偿还借款引起，不足以威胁企业的财务状况

+ - + 这种公司经营状况良好，通过筹集资金进行投资，企业往往处于扩张时期，这时我们应着重分析投资项目的盈利能力

+ - - 这种公司经营状况虽然良好，但企业一方面在偿还以前的债务，另一方面要继续投资，所以应随时关注经营状况的变化，防止财务状况恶化

- + + 这种公司靠借钱维持生产经营的需要，财务状况可能恶化，应着重分析投资活动现金净流入是来自投资收益还是收回投资，如果是后者，企业的形势将非常严峻

- + - 经营活动已经发出危险信号，如果投资活动现金流入主要来自收回投资，则企业将处于破产的边缘，需要高度警惕

- - + 企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩大，财务状况很不稳定，如果是处于投入期的企业，一旦度过难关，还可能发展，如果是成长期或稳定期的企业，则非常危险。

- - - 财务状况危急，必须及时扭转，这样的情况往往发生在扩张时期，由于市场变化导致经营状况恶化，加上扩张时投入了大量资金，会使企业陷入进退两难的境地。

（三）效率分析

偿债能力、运营能力、获利能力、发展能力。不同的报表使用者，对各指标的关注会有侧重。

1、偿债能力分析：

短期偿债能力比率：

营运资本=流动资产-流动负债

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债

现金比率=货币资金/流动负债

现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债

其他影响因素：可动用的银行授信额度、可快速变现的非流动资产、偿债能力的声誉

长期偿债能力比率：

资产负债率=总负债/总资产

产权比率=总负债/股东权益

权益乘数=总资产/股东权益

长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）

利息保障倍数=息税前利润/利息费用

现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用

现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额/负债总额

其他影响因素:未决诉讼、债务担保

2、运营能力分析：

指标周转率（次数）周转天数资产与收入比

应收账款 某某资产周转率（周转天数）=营业收入/某某资产 周转天数=365天/资产周转次数 某某资产/营业收入

存货

流动资产

营运资本

非流动资产

总资产

3、获利能力分析

指标计算公式

营业净利率 净利润/营业收入

总资产净利率 净利润/总资产

权益净利率 净利润/股东权益

4、发展能力

市盈率=每股市价/每股收益

市净率=每股市价/每股净资产

市销率=每股市价/每股营业收入

（四）综合分析——杜邦分析体系

改进后的杜邦分析公式：

权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）*（净负债/股东权益）

具体如下：