融资租赁公司财务分析 融资租赁公司价值分析看这一篇就够了

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一、融资租赁行业发展概述

融资租赁是与银行信贷、直接融资、信托、保险并列的五大金融形式之一，在拉动社会投资、加速技术进步、促进消费增长以及在完善金融市场、优化融资结构、降低金融风险方面具有自己的特点和优势，在国际上已发展成为仅次于资本市场、银行信贷的第三大融资方式。

按照监管机构的不同，融资租赁公司主要分为以下三类：由银监会监管的金融租赁公司、由商务部监管的中外合资融资租赁公司（即外资租赁公司）和由商务部监管的内资试点融资租赁公司（即内资租赁公司）。

1.1 我国融资租赁行业

从企业数量来看，近年来我国租赁企业数量整体保持快速增长，但2018年以来增速明显放缓；截至2019年9月末，全国租赁企业总数约为12073家，其中金融租赁公司70家，内资融资租赁企业399家，外资融资租赁企业11604家（见图1）。

从注册资金来看，在租赁企业数量高速增长的同时，注册资金总量也快速上升，但2018年以来增速亦明显放缓。其中，外资租赁由于数量上的优势，总注册资金占比最高；金融租赁公司由于大多为银行系，母公司背景实力雄厚，平均注册资金较高，虽然公司数量最少，但总注册资金与内资租赁相当。截至2019年9月末，我国租赁企业注册资金合计33309亿元，其中金融租赁公司2292亿元，内资租赁2134亿元，外资租赁28883亿元（见图2）。

1.2 融资租赁公司盈利模式

一般来说融资租赁行业的业务收入来自于以下几个方面：

第一，租金收入。融资租赁公司的主营业务是以物为载体的租赁业务，收取租金是重要的盈利模式。

第二，残值收入。在租赁期内，租赁公司拥有租赁物的所有权，在租赁合同内，若承租人违反合同，租赁公司可收回租赁物的使用权。

第三，服务收入。租赁公司除了提供融资、融物服务以外，还会根据公司的特点和优势向承租人提供其他类型的服务，收取租赁手续费、财务咨询费、贸易佣金、服务组合收入等服务收入也是租赁公司的主要盈利模式。

二、融资租赁估值

目前环球医疗大约0.98左右pb，远东宏信0.85，海通恒信0.81。环球医疗的静态pe大约在6倍。倒过来计算的投资收益率就是16.7%。环球医疗坏账极低，并且仍然保有10%以上的增长。

融资租赁业务以资金为原材料叠加高杠杆特点，必须将所获得利润中的大部分投入到新的业务中去，如此方能保持业务的发展和扩大。如此一来，投资者就一直会有融资租赁款（贷款）质量的担忧。因为存在高杠杆，资产质量的微小恶会对收益产生巨大影响，如此风险管理和判断就是公司业务运营的核心。不像其他实体业务，如果不进行扩大再生产，一般可以将利润的很大部分进行分红，投资者获益稳定，所以后者pe会高于前者，甚至稳定的实体会pe作为估值标准，而前者却以pb作为估值标准。

三、牌照和股权并购项目推介

项目1：牌照名称：融资租赁公司

交易方式：股权转让。

报价：面议

四、结语

从目前情况来说，大部分中小企业在运用发展过程中，给予融资租赁使用权充分注重，这也是促进企业发展的主要依据，我国大部分中小企业已经树立了良好的融资租赁使用权意识，同时也明确了实现资金合理应用，进而获取了良好的资金效益。只有中小企业将融资租赁自身作用充分发挥，才能实现中小企业全面发展。因此，这就需要融资租赁企业将自身运营观念进行更改和创新，提升服务于中小企业运营理念，把私营运营和中小企业融资租赁进行结合，给中小企业融资提供条件。