中报观察分析记录表

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观点网 新加坡企业仁恒置地披露了2023上半年业绩情况。

根据公告，2023上半年，仁恒置地收入148.06亿元，同比增长30.6%；利润14.72亿元，同比下降16.3%；归属于公司所有者的利润为10.95亿元，同比减少20.5%。

合约销售方面，期内，该集团连同其合资企业及联营公司的住宅及商业单位及停车场的合约预售总额约为213.26亿元，同比减少32.1%；合约建筑面积为80.86万平米，同比增加28.4%。

面对复杂的市场环境，仁恒置地主席兼总裁钟声坚曾于今年初表示，“今年不再分红，在土储战略上也将更为审慎”。之后，仁恒置地收缩规模，进行区域合并及人员裁减的动作，被解读为仁恒置地将退出中国。

一位参与仁恒置地投资者会的人士透露，钟声坚于8月15日的业绩投资者会上表示，中国房地产市场目前有些波动，但从长远来看市场仍有很多机会，有好的机会仁恒也将继续投资。

“我们很有信心，仁恒是不会离场的，肯定会跟着14亿人走，不跟着14亿人走是傻瓜。”他说，新加坡几百万人口，几乎不可能带来惊喜，在中国，越是困难的时候，越是有一些机会的存在。

业绩解码

观点新媒体从公告获悉，2023年上半年，仁恒置地录得收入148.06亿元，较上年同期增长30.6%，主要归因于交付面积增加，并部分被集团在2023年上半年实现的每平方米平均售价的下降所抵消。

根据报表分析，由于更多的物业交付，物业开发收入增长30.3%至123亿元，物业投资和酒店运营收入增长39.3%至8.78亿元，物业管理服务收入增长33.4%至5.88亿元。

同期，利润则下降16.3%至14.72亿元，主要原因是其他营业收入、其他收益及合资企业利润份额的减少，以及销售费用和财务成本增加，部分被毛利润和联营公司利润份额增加以及2023年上半年报告的管理费用和所得税的减少所抵消。

与去年上半年相比，2023上半年归属于该公司所有者的利润为10.95亿元，同比减少20.5%。

2023年上半年集团的毛利同比增长3.1%至41.59亿元；毛利率由2022年上半年的35.6%下降7.5个百分点至2023年上半年的28.1%。

观点新媒体获悉，2023年上半年，仁恒交付75万平方米，项目包括南京的仁恒中心城市(城市星徽名苑)和Riverbay世纪花园(江湾世纪花园)，海口的仁恒花园 (仁恒滨江园,一期)，太仓的仁恒中央湖 (仁恒时代天镜,一期)以及盐城的仁恒滨江花园 (仁恒河滨花园,一期)等。

在合约销售方面，2023年上半年，仁恒置地连同其合资企业及联营公司的住宅及商业单位及停车场的合约预售总额约为213.26亿元，同比减少32.1%；合约建筑面积为80.86万平方米，同比增加28.4%。

能够发现，2023上半年平均售价较上年同期有所下滑，下降47.1%至每平方米26373元，主要原因是交付的产品组合组成发生了变化。其中，长三角地区仍是仁恒置地的最主要销售来源，40.7%签约预售物业来自长三角地区，26.4%来自环渤海地区，14.1%来自大湾区，9.2%来自海南，4.9%来自新加坡。

对于2023年的销售，仁恒置地透露，原计划目标约450亿元，下半年会积极推动销售。据悉，仁恒置地将在下半年推出新批次的项目，包括华东地区的上海、南京、苏州、无锡、南通、延庆、杭州等地项目，以及济南、珠海、中山、海口、武汉和杭州的项目也将有项目可供出售。

截至2023年6月30日，2023年下半年及以后待确认的合同预售累计金额为954.05亿元。

在新开工方面，2023上半年，仁恒置地与其合资企业及联营公司在苏州、南通、珠海共启动了5个新项目，新开工面积约为38.9万平方米。

仁恒进退

根据报告，截至2023年6月30日，仁恒置地的债务总额为410.79亿元，下降9.5%，现金及现金等价物保持稳定，为194.93亿元，较截至2022年12月31日略有下降5.8%。

据管理层透露，当中受限制的监控资金为70亿元，125亿元为自有资金。“这125亿资金也不是完全由仁恒集团层面随意调动，因为当中包括一些操盘并表，但属于合资的项目。”他称，仁恒一直是保持审慎的资金管理原则，对接下来的到期债务，会在现金流的管理、资金的筹备方面做好充实准备。

在目前极端环境下，投资者尤为关心企业的资金获取来源。上述投资者透露，仁恒置地管理层表示，公司在新加坡资产账面价值超100亿元，现有抵押贷款约29亿元，抵押率较低，未来还有一定空间。此前，仁恒置地完成海棠湾酒店、天津项目CMBS的发行，成都项目的CMBS也在推进中，正陆续推进相关的工作。

其回应，凭借稳健的财务和经营，市场上仍有不少金融机构继续保持对仁恒的融资支持，仁恒也将和仍能够提供支持的金融机构保持沟通，洽谈新的融资的可能性。

据悉，仁恒置地在今年和境外大概有104亿元的银行备用信贷额度，必要可以根据项目情况签署合同和提款。

“因为下半年和明年初，公司面临比较集中的债务到期，但根据公司一些资金编排，有信心可以通过这个公司经营实现资金的归集，目前并不考虑资产出售，目前市场，不会是好的价格退出机会。”

对于目前的市场，仁恒置地管理层分析，在过去半个多月，各地政府出台了一些刺激政策和配套执行的一些细则，但是最主要的北上广深四个一线城市，目前还没有一个比较完整的方案。

“仁恒主要聚焦华东，聚焦一二线城市，就我们目前的观察，政策层面的变化，对市场的影响还没有得到一个完整的体现。”

根据判断，整个房地产行业政策底基本上已经呈现，相信接下来政策层面会不断有一些优化，使得市场能够进一步回暖，但市场何时出现比较明显的反弹，还有待进一步的观察。

在极端市场环境下，上半年，仁恒置地也出现收缩规模，进行区域合并及人员裁减的动作。

具体为，南京公司、成都公司和武汉公司合并到南京公司；上海公司、苏州公司、杭州公司合并到上海公司；天津公司、沈阳公司、济南公司合并成华北公司；珠海公司、深圳公司、海口公司也即将合并。

对于是否退出中国的疑问，钟声坚回应，仁恒不会离场，新加坡几百万人口，几乎不可能带来惊喜，在中国，越是困难的时候，越是有一些机会的存在。

他表示，有一些好的机会，仁恒也会继续投资。上半年，仁恒置地斥资30.92亿元用于土地投资，平均土地成本为每平方米10766元。钟声坚称，目前仁恒置地在土地投资上仍保持审慎，优先考虑好的城市纯住宅地块，重资产则暂时不会考虑。

7月消息，仁恒置地在海南海口的美视高尔夫项目举行开工仪式，该项目由仁恒置地与美视集团合作开发，占地约361亩，总投资额约57亿元，货值近百亿元。项目毗邻18洞标准高尔夫球场，计划今年四季度面世。